扒谷机解读明年一季度房价有望止跌反弹

　　扒谷机解读明年一季度房价有望止跌反弹。进入年末，市场对于明年一季度房价比较关注。而判断房价走势，关键要看三个变量。第一是供求变量，即库存去化周期；第二个是货币变量，包括流动性、公积金按揭贷款的便利程度等；第三个是市场预期。
　　2015年第一季度依然也会面临库存继续高位盘整的态势。但乐观地看，2015年第一季度房价会呈现止跌反弹的可能。
　　首先从供求变量角度看，2014年总体呈现了供大于求的态势，这是房价持续低迷的最根本原因。但是相比前三季度，第四季度供大于求的态势会得到扭转。在这样一个态势下，基本上会使目前库存走势呈现有惊无险的态势。之所以“有惊”，在于库存规模依然有继续上升的态势，这和房企在年末，尤其是农历意义上的年末之前，加大推盘力度冲刺业绩有关。所以说，月度新增供应依然有加大的可能，即2015年第一季度依然也会面临库存继续高位盘整的态势。
　　但是，如果从库存去化角度看，目前去化速度在持续加快。如果按照“库存量/近6个月成交面积均值”来衡量库存去化周期。总体上看，今年第四季度包括一二三四线在内的典型城市库存去化周期会低于16个月，去化压力明显低于前三季度。而根据经验，如果库存去化周期低于14个月，那么房价就会面临一个止跌反弹的可能。因而乐观地看，2015年第一季度房价会呈现止跌反弹的可能。
　　其次，从货币层面看，今年以来，货币层面和房价之间的走势存在一个明显的背离。以狭义货币量M1同比增幅走势和全国70城房价指数环比增幅走势看，房价指数增幅曲线下行的力度明显大于M1，这说明今年房价下跌其实是有点“任性”的，缺乏逻辑上的验证。但反过来也说明，由于M1基本面并没有大规模的恶化，所以也能牵制目前房价持续下跌的态势。
　　实际上，从全国70城房价指数也能看出来，今年8月份跌幅持续收窄，跌幅是近5年以来最大的一次。但越过这样一个点后，房价跌幅已经在持续收窄。考虑到近期央行降息等利好政策的出台，进入房地产市场的资金流会更宽裕，包括公积金按揭贷款的提取和使用等方面会逐渐变得更便利，这会使得房价下跌的跌幅持续收窄，到了2015年第一季度完全有止跌反弹的可能。